盤和林

近日，最高人民法院、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關于嚴格公正執(zhí)法司法 服務保障資本市場高質量發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），全面總結人民法院審判執(zhí)行工作以及資本市場監(jiān)管執(zhí)法工作實際，從投資者保護、市場參與人規(guī)范、司法行政協(xié)同等五個方面提出了23條意見。

投資者是資本市場之本，保護投資者尤其是中小投資者權益，是資本市場的一個永恒主題，更是推動資本市場高質量發(fā)展的關鍵。近年來，最高法和證監(jiān)會共同發(fā)力，零容忍打擊各類違法行為，合力維護投資者合法權益，持續(xù)凈化市場生態(tài)，有力保障了資本市場的規(guī)范發(fā)展?！吨笇б庖姟纷鳛橘Y本市場法治建設的一項重要成果，將投資者權益保護置于核心地位，通過多舉措優(yōu)化工作機制，有助于進一步織牢投資者權益保護網(wǎng)。

首先，強化權益保障，著力破解維權難題。過去，維權成本高、收益低影響投資人信心。對此，《指導意見》明確常態(tài)化開展證券糾紛代表人訴訟，確保證券糾紛代表人訴訟依法、穩(wěn)慎、高效開展。要求通過咨詢熱線、庭審直播、線上查詢等方式暢通投資者意見表達渠道，充分保障投資人各項權利。這些舉措將大幅降低中小投資者的維權成本，顯著提升司法救濟效率。同時，《指導意見》強調落實民事賠償責任優(yōu)先原則，確保涉案財產(chǎn)優(yōu)先用于民事賠償，依法優(yōu)先保障投資者權益。

其次，嚴打違法行為，筑牢市場誠信根基。針對欺詐發(fā)行、財務造假等頑疾，《指導意見》堅持“追首惡”“打幫兇”，既要依法追究發(fā)行人、實控人等“首惡”的法律責任，也要追究相關中介機構等“幫兇”的法律責任，強調對相關人員實施精準追責，依法從嚴懲處財務信息披露造假的策劃者、組織者、實施者，全方位打擊財務造假行為。通過提高造假成本，有助于從源頭遏制造假產(chǎn)業(yè)鏈，還資本市場一個風清氣正的交易環(huán)境。

此外，近年來編傳虛假信息、“維權黑產(chǎn)”、不正當競爭等違法行為時有發(fā)生。《指導意見》明確了司法機關對此類行為的打擊態(tài)度，支持投資人的民事賠償訴求，對違法者依法追究責任。此舉將對資本市場違法違規(guī)行為形成有效震懾，切實維護市場秩序和投資者合法權益。

《指導意見》深化投資者保護，既是法治精神的彰顯，也為市場筑牢信任基石。資本市場要高質量發(fā)展，除了需要更好地保護投資人權益，也離不開各類主體“歸位盡責”。對此，《指導意見》從規(guī)范經(jīng)營機構組織和行為、規(guī)范私募基金市場發(fā)展、支持行業(yè)自律組織履職等多方面著手，規(guī)范各市場主體行為，明確行為紅線，有助于構建良好投資環(huán)境，提高市場主體經(jīng)營穩(wěn)健性，為資本市場可持續(xù)發(fā)展奠定良好基礎。

資本市場治理涉及面廣、系統(tǒng)性強、難度大，投資者保護更是一項長期工程，需久久為功、協(xié)同推進?！吨笇б庖姟诽岢鰪娀痉ㄅc行政協(xié)同，有助于形成“前端預防、中端化解、末端懲戒”的全鏈條治理體系。一方面，構建多元解紛機制，實現(xiàn)矛盾源頭治理。《指導意見》強調“抓前端、治未病”，通過調解、訴訟等多元渠道化解糾紛。另一方面，優(yōu)化行刑銜接，提升執(zhí)法司法效能?！吨笇б庖姟芬笞龊眯姓幜P與刑事司法、民事追責的銜接，通過優(yōu)化管轄機制、加強法官培訓等方式提升審理質效。在司法和行政的深度協(xié)同下，將投資者的權益保護貫穿市場運行全過程，有助于構建各類資金“愿意來、留得住”的市場生態(tài)，為資本市場高質量發(fā)展注入源源不斷的動力。

資本市場的繁榮離不開億萬投資者的信任與參與，資本市場的高質量發(fā)展對于新質生產(chǎn)力形成、金融強國建設和中國式現(xiàn)代化至關重要?！吨笇б庖姟返某雠_體現(xiàn)了我國資本市場治理體系更加系統(tǒng)化、法治化，意味著我國投資者權益保護邁上新臺階。相信隨著其落地實施，我國資本市場將更加“公開、公平、公正”，投資人的獲得感和安全感將持續(xù)提升。